[CBC뉴스] 가상자산 시장에서 비트코인과 이더리움 등 대형 가상자산의 가격 움직임만으로는 설명하기 어려운 강한 테마 순환매가 나타나고 있다. 단기 투기적 자금은 온체인 도박 관련 가상자산으로 이동하는 한편 금융권의 블록체인 도입과 맞물린 토큰화 인프라 분야에서도 강한 가격 움직임이 나타나는 등 시장의 자금 흐름이 양쪽으로 갈라지는 모습이다.

제공된 시장 데이터에서 가장 강한 단기 모멘텀을 보인 분야 가운데 하나는 블록체인 기반 카지노·베팅 플랫폼을 포함하는 온체인 도박 테마다. 해당 분류의 시가총액은 최근 일주일 동안 57.11% 증가한 4억8500만달러 수준으로 집계됐으며 24시간 거래량 증가율은 1000%를 넘어선 것으로 나타났다.

개별 종목에서는 셔플(SHFL)이 일주일 동안 111.45% 상승한 것으로 제시됐다. 다만 이 같은 단기간의 급등률과 테마별 시가총액·거래량 수치는 집계 시점과 데이터 제공업체에 따라 달라질 수 있어 실시간 확인이 필요하다.

온체인 도박 시장의 거래 규모가 최근 가상자산 시장 조정에도 크게 감소하지 않았다는 점은 확인된다.

블록체인 분석업체 TRM Labs에 따르면 온체인 도박 거래 규모는 2025년 4분기 150억달러로 사상 최고치를 기록한 뒤 2026년 1분기에도 140억달러 수준을 유지했다. 비트코인 가격 움직임 등 전체 가상자산 시장 사이클과 비교해 상대적으로 낮은 민감도를 보였다는 것이 TRM Labs의 분석이다.

다만 거래 구조의 집중도는 확인할 필요가 있다. 관련 분석에서는 고액 이용자가 전체 도박 지갑의 약 6%에 불과했지만 개인 지갑 기준 거래량의 약 92%를 차지한 것으로 나타났다. 따라서 거래 규모 자체만으로 이용자 기반이 균등하게 확대됐다고 판단하기는 어렵다.

또 하나의 축은 기관 금융과 토큰화다.

최근 QNT의 급격한 가격 움직임을 촉발한 핵심 재료는 미국 지급결제기관 The Clearing House가 Quant를 'On-Chain Money Initiative'의 기술 사업자로 선정한 것이다.

The Clearing House는 9월 24일 Quant 기술을 활용해 금융기관들이 토큰화 예금 거래를 청산·결제할 수 있도록 지원한다고 공식 발표했다. Quant는 블록체인 네트워크 간 상호운용성과 거래 관리 계층을 담당하고 기존 RTP 및 CHIPS 결제망과 연결하는 역할을 맡는다. 해당 네트워크는 2027년 상반기 참여 금융기관을 대상으로 제공될 예정이다.

여기서 주의할 부분도 있다.

The Clearing House는 미국 대형 금융기관 25곳이 소유하고 있지만 이번 발표가 'QNT 토큰이 25개 은행의 결제에 직접 사용된다'는 의미는 아니다. 공식적으로 확인된 것은 Quant의 기술이 토큰화 예금 청산·결제 인프라에 채택됐다는 내용이다. The Clearing House가 지난 6월 공개한 계획에는 미국 금융기관들이 이용할 수 있는 온체인 청산·결제망을 구축한다는 내용이 담겨 있다.

이는 QNT 가격 움직임과 별개로 금융권의 블록체인 활용 범위가 단순 실험에서 지급결제 인프라 영역으로 확대되고 있다는 점에서 시장의 관심을 받을 만한 변화다.

토큰화 예금은 기존 은행 예금을 디지털 형태로 기록·이동시키면서 자동화와 프로그래밍 기능을 결합하는 구조다. The Clearing House는 기업 자금관리와 유동성 관리, 국경 간 결제, 디지털 자산 결제 등을 활용 분야로 제시하고 있다.

29일 가상자산 시장의 특징은 이처럼 서로 성격이 다른 두 영역에서 동시에 자금이 움직이고 있다는 점이다.

온체인 도박 분야에서는 높은 변동성을 감수하는 단기 자금이 몰리는 반면 QNT를 중심으로 한 토큰화 테마에서는 기존 금융기관의 블록체인 인프라 도입이라는 실제 사업 재료가 가격 변동의 배경으로 작용하고 있다.

따라서 다음 흐름을 판단할 때는 두 테마를 구분해서 살펴볼 필요가 있다. 온체인 도박 관련 종목에서는 급증한 거래량이 단기간에 감소하는지와 실제 온체인 이용량이 유지되는지가 중요하다. 토큰화 분야에서는 The Clearing House 프로젝트의 구체적인 참여기관과 활용 사례, 다른 은행·결제망의 추가 발표 여부가 체크포인트다.

특히 도박 플랫폼과 예측시장은 규제상 동일한 영역으로 단정하기 어렵다. TRM Labs 역시 두 분야가 스테이블코인 등 일부 인프라를 공유하고 있지만 금융범죄 위험과 규제 쟁점에는 차이가 있다고 분석했다.

결국 29일 코인시장은 하나의 거대한 상승 테마가 시장 전체를 끌고 가기보다 고위험·고변동성 영역과 기관 금융 인프라 영역으로 자금이 선택적으로 이동하는 ‘테마 순환매’ 성격이 강하다. 거래량 급증이 실제 이용 증가로 연결되는지, 금융권의 토큰화 실험이 구체적인 상용화 단계로 넘어가는지가 다음 흐름을 가를 핵심 변수다.

[이 기사는 제공된 시장·차트 데이터와 공개 자료를 바탕으로 작성한 정보 제공 목적의 자료이며 특정 가상자산의 상승·하락을 보장하거나 매수·매도를 권유하지 않는다. 기술적 지표와 가격은 시장 상황에 따라 빠르게 달라질 수 있으며 투자에 따른 손실 책임은 투자자 본인에게 있다. 일부 문장과 자료 정리에 AI를 활용했다.]

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 심우일 기자