[CBC뉴스] 낸드플래시 시장에서 상장 계획이 잇따라 지연되고 있는 가운데, 업계에서는 D램과 달리 낸드 업황 전망이 엇갈리고 있다는 점을 변수로 지목하고 있다. AI 서버용 SSD 수요가 늘어나며 일부 제품의 공급 부족과 가격 상승세가 이어지고 있지만, 소비자용 낸드의 경우 수요가 상대적으로 약세를 보이고 있다. 이처럼 제품별로 수급 상황이 다르게 전개되면서 주요 기업들의 상장 및 투자 전략에도 복잡성이 더해지고 있다.

시장조사업체 D램익스체인지가 집계한 바에 따르면, 메모리카드와 USB용 낸드 범용제품(128Gb 16Gx8 MLC)의 평균 현물가격은 지난달 5일 51.25달러에서 26일 50.90달러로 하락한 뒤 이달 2일 51.10달러로 소폭 반등하는 등 최근 들어 상승세가 둔화됐다. 트렌드포스는 올해 4분기 PC용 D램 계약가격이 전 분기 대비 13~18% 오를 것으로 내다봤으나, 범용 낸드(MLC) 가격은 높은 수준에서 정체되거나 약간 하락할 가능성을 제시했다.

중장기적으로도 낸드 시장의 수급 전망은 엇갈린다. AI 추론 및 에이전틱 AI 확산으로 인한 SSD 수요 증가가 공급난을 장기화할 수 있다는 의견이 있는 반면, 중국 업체들의 생산능력 확충과 고적층 낸드 전환이 내년 하반기 공급 부족 완화로 이어질 수 있다는 분석도 나온다. 업계에서는 향후 낸드 수급과 가격 동향, 자본시장 환경이 주요 업체들의 상장 추진 및 투자재원 확보 전략에 영향을 줄 것으로 보고 있다.

최근 주요 낸드플래시 업체들의 상장 계획이 잇따라 보류되고 있다. 중국 최대 낸드 업체인 양쯔메모리(YMTC)의 모회사 창장춘추홀딩스(CCSH)는 상하이 증시 상장을 잠정 중단했다. CCSH는 지난해 8월 상장을 신청하고 조달 자금을 생산라인 개선과 연구개발에 투입할 계획이었으나, 최근 중국 증시 하락과 당국의 기업공개(IPO) 속도 조절로 일정에 차질이 생겼다. SK하이닉스 역시 지난달 23일 미국 손자회사 솔리다임의 상장 전 투자유치(프리IPO) 및 IPO 추진을 멈추기로 했다. 이는 최근 자본시장 상황과 주가 흐름을 고려해 상장이 기존 주주들에게 유리한 선택인지 재검토가 필요하다는 판단에 따른 것이다. 솔리다임의 별도 상장에 따른 중복상장 논란과 주주 반발도 부담 요인으로 작용했다.

SK하이닉스가 2021년 인텔의 낸드플래시·솔리드스테이트드라이브(SSD) 사업을 인수하며 출범한 솔리다임은 최근 별도 상장 계획이 중단됐다. 한편, 일본 키옥시아 역시 미국예탁주식(ADS) 상장을 추진 중이나, 지난 9월 상장 일정과 방식이 확정되지 않았으며 상황에 따라 추진이 중단될 수 있다는 입장을 밝힌 바 있다.

낸드는 스마트폰, 컴퓨터, 데이터센터 등에서 데이터 저장을 담당하는 반도체로, 최근 AI 인프라 투자 확대에 따라 기업용 SSD를 중심으로 수급 불균형과 가격 상승세가 나타나고 있다. 하지만 스마트폰과 PC 등 소비자용 낸드 수요는 상대적으로 부진하다. 업계 한 관계자는 "낸드 시장은 D램과는 상당히 다른 양상"이라며, "과거 D램처럼 경쟁업체가 많고, 이미 낮은 단가로 제품을 공급할 수 있는 업체도 많다"고 설명했다. 그는 "공장 증설과 투자에 있어서도 D램에 비해 보수적인 경향이 있어 시장 상황을 좀 더 지켜봐야 한다"고 덧붙였다.

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 하영수 기자