[CBC뉴스] 

미국 연방준비제도가 최근 기준금리를 3.75~4.0%로 인상했음에도 불구하고, 금융시장은 큰 동요 없이 안정적인 모습을 보이고 있다.

이번 금리 인상은 이미 시장금리 상승이 선행된 상황에서 이루어진 조치로, 미국의 장기 국채금리는 오히려 하락세를 보였고, S&P500과 나스닥 등 주요 주가지수는 사상 최고치에 근접했다.

아시아 증시 역시 미국의 금리 인상 직후 반등세를 나타냈다. 일반적으로 중앙은행의 금리 조정이 시장금리에 영향을 주지만, 이번에는 시장금리가 연준의 결정 이전부터 상승해 순서가 바뀌었다.

장기금리 상승의 주요 배경에는 미국 정부의 재정 적자 확대와 국가부채 증가에 대한 우려가 있다. 미국의 국가부채는 8월 기준 40조달러를 처음으로 돌파했으며, 이에 따라 투자자들은 더 높은 금리를 요구하고 있다.

여기에 미국과 이란 간 중동전쟁이 추가적인 변수로 작용하고 있다. 전쟁은 국제유가를 배럴당 100달러 이상으로 끌어올려 인플레이션 기대를 높이고, 전비 지출 증가로 재정 적자와 국채 공급을 확대시키고 있다. 이로 인해 투자자들은 장기금리에 인플레이션과 재정 위험을 동시에 반영하고 있다.

연준의 금리 인상만으로는 최근의 물가 상승을 억제하기 어렵다는 지적도 나온다. 8월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.4% 상승했으나, 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 상승률은 2.4%에 그쳤다.

최근 물가 상승의 상당 부분이 에너지 가격 급등에서 기인한 만큼, 지나친 긴축 정책은 경기 침체 위험을 키울 수 있다. 반면, 장기금리가 5%대에서 장기간 유지될 경우 미국 정부와 기업의 이자 부담이 커지고, 글로벌 금융환경에도 긴축 효과가 미칠 수 있다.

만약 중동전쟁이 종결된다면 국제유가 하락과 함께 인플레이션 우려가 완화되고, 미국의 재정 적자와 국채 공급 부담도 줄어들 수 있다. 이에 따라 연준이 기준금리를 내리지 않더라도 장기금리가 먼저 하락하며 금융환경이 완화될 가능성이 있다.

전쟁이 언제 끝날지는 불확실하지만, 전쟁이 지속되는 동안에는 고유가와 고금리가 글로벌 경제에 부담으로 작용할 전망이다. 반대로 종전이 현실화되면 유가와 금리가 동반 하락하며 글로벌 유동성 확대가 기대된다.

결국, 글로벌 금융시장의 향방을 결정짓는 핵심 변수는 연준의 금리 정책보다 중동전쟁의 종결 여부가 될 것이라는 분석이 제기되고 있다.

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 하영수 기자