[CBC뉴스] 두산에너빌리티(034020)가 하반기 원전 업종의 핵심 종목으로 다시 부상하고 있다. 미국의 원전 투자 확대와 국내 인공지능(AI) 데이터센터·반도체 산업의 전력 수요 증가가 맞물리면서 향후 원전 기자재 수주 기회가 예상보다 커질 수 있다는 분석이 제기됐다.

미래에셋증권은 두산에너빌리티에 대해 투자의견 ‘매수’를 제시하고 목표주가를 12만원으로 높였다. 하반기 원전 섹터에서도 두산에너빌리티를 최선호주로 꼽았다.

이번 평가에서 가장 큰 비중을 차지한 것은 미국 원전 시장이다.

미래에셋증권은 대미 원전 투자 구상에 한국형 원전 APR1400 2기가 포함되는 상황에 주목했다. 해당 계획이 구체적인 사업으로 이어질 경우 두산에너빌리티가 확보할 수 있는 잠재 수주 물량을 기존 예상보다 크게 높여 잡을 여지가 있다는 판단이다.

대형 원전 사업에서 두산에너빌리티의 경쟁력은 핵심 기자재 제작 능력에 있다. 원전 건설이 늘어날수록 원자로와 증기발생기를 비롯해 제작에 오랜 시간이 필요한 주요 설비의 발주도 함께 증가할 가능성이 있다.

특히 미국 원전 프로젝트가 속도를 내기 시작할 경우 전체 공정을 기다리지 않고 핵심 기자재부터 주문하는 움직임이 나타날 가능성이 거론된다.

원전 핵심 설비는 주문에서 제작까지 상당한 기간이 필요한 장납기 품목이다. 미국 투자자금이 실제 집행되는 단계에 들어서면 건설 기간을 줄이기 위해 일부 설비의 발주 시점을 앞당길 수 있다는 분석이다.

이 경우 두산에너빌리티에는 원전 프로젝트의 본격적인 착공 이전부터 수주 기회가 열릴 수 있다.

웨스팅하우스와의 사업 연결 가능성도 새로운 변수다.

미래에셋증권은 한국전력의 웨스팅하우스 인수 가능성을 전제로 AP1000 사업에서 두산에너빌리티가 담당할 수 있는 공급 범위가 넓어질 가능성을 제시했다.

현재 두산에너빌리티가 경쟁력을 확보한 원자로용기(RV)와 증기발생기(SG)를 넘어 다른 원전 기자재까지 공급 영역이 확대될 경우 미국 원전 시장에서 회사가 확보할 수 있는 사업 규모도 달라질 수 있다는 것이다.

다만 한국전력의 웨스팅하우스 인수와 이에 따른 추가 기자재 공급은 아직 가능성을 전제로 한 전망인 만큼 실제 거래 구조와 계약 여부를 확인할 필요가 있다.

두산에너빌리티의 원전 성장 동력은 미국에만 국한되지 않는다.

국내에서도 전력 수요 구조가 빠르게 변하고 있기 때문이다. 대규모 반도체 클러스터 조성과 AI 데이터센터(AIDC) 확대는 안정적인 전력 공급 능력을 더욱 중요하게 만드는 요인으로 꼽힌다.

AI 데이터센터는 일반 데이터센터보다 막대한 전력을 필요로 하는 만큼 관련 시설이 빠르게 늘어나면 국내 중장기 전력수요 전망도 상향될 가능성이 있다.

전력 소비 증가 속도가 기존 전망을 웃돌 경우 정부의 장기 전력수급 계획에서 신규 원전 필요성이 다시 커질 가능성도 배제할 수 없다. 신규 원전이 실제 계획에 추가될 경우 국내 원전 주기기 공급망을 확보한 두산에너빌리티에는 또 다른 수주 시장이 형성될 수 있다.

결국 두산에너빌리티를 둘러싼 원전 투자 논리는 미국과 국내 시장이 동시에 움직일 수 있다는 데 초점이 맞춰진다.

미국에서는 APR1400 사업과 AP1000 공급망 확대, 장납기 기자재 선발주가 핵심 변수로 떠오르고 있다. 국내에서는 반도체 클러스터와 AI 데이터센터 증가에 따른 전력수요가 신규 원전 건설 필요성을 얼마나 높일지가 관건이다.

다만 원전 사업은 계획 발표에서 실제 발주와 매출 인식까지 상당한 시간이 걸릴 수 있다. 현재 거론되는 미국 원전 투자와 웨스팅하우스 관련 시나리오 역시 실제 계약으로 확정되는 과정을 확인해야 한다.

미래에셋증권이 목표주가를 12만원으로 올리고 두산에너빌리티를 하반기 원전 업종 최선호주로 제시한 가운데 향후 시장의 시선은 원전 기대감 자체보다 실제 수주가 언제, 어느 규모로 구체화되는지에 집중될 전망이다.

[이 기사는 공개된 증권사 분석과 시장 자료를 토대로 작성한 일반 정보이며 특정 종목에 대한 투자 권유가 아니다. 조선·해운 업황은 국제유가와 운임, 지정학적 상황, 환율 및 발주 환경에 따라 달라질 수 있으며 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있다.AI가 일부 조력했다.]

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 심우일 기자